“一日達(dá)”背后資金狂流，亞馬遜押錯(cuò)寶？

今年，亞馬遜網(wǎng)站為客戶帶來(lái)了一些好消息:一天送達(dá)現(xiàn)在是亞馬遜Prime訂單的標(biāo)準(zhǔn)。但在上周四發(fā)布的季度報(bào)告中，這對(duì)亞馬遜股票的投資者來(lái)說(shuō)變成了壞消息。這一努力導(dǎo)致了驚人的收入損失：

去年，亞馬遜第三季度每股盈利5.75美元。分析師預(yù)計(jì)，這一次的跌幅會(huì)小一些:每股4.59美元，這是該公司自2017年6月以來(lái)首次出現(xiàn)盈利下滑。但事實(shí)上，亞馬遜甚至沒(méi)有達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。收益為每股4.23美元，總計(jì)21億美元。

700億美元的收入確實(shí)超出了預(yù)期。但是，在超過(guò)預(yù)期的單日運(yùn)費(fèi)支出超過(guò)10億美元和亞馬遜令人失望的假期銷(xiāo)售預(yù)期的影響下，亞馬遜公司的股票最終在這一消息的影響下被大幅拋售。

即便在此之前，亞馬遜的股價(jià)也遠(yuǎn)低于52周高點(diǎn)。我知道這肯定對(duì)很多人產(chǎn)生了影響，因?yàn)閭€(gè)人投資者和基金經(jīng)理都持有亞馬遜。

其他人可能會(huì)忍不住現(xiàn)在就"買(mǎi)入下跌"。畢竟，亞馬遜的市盈率接近亞馬遜2015年持續(xù)盈利以來(lái)的最低水平。

在Growth Investor，我們?cè)?月份賣(mài)出了亞馬遜的股票。你看，即使在財(cái)報(bào)發(fā)布之前，我就一直看到危險(xiǎn)信號(hào)。這份最新報(bào)告只是亞馬遜最近一些非常令人擔(dān)憂的趨勢(shì)的一部分。

對(duì)亞馬遜股票來(lái)說(shuō)，最危險(xiǎn)的信號(hào)是:盈利勢(shì)頭

如果你使用我的Portfolio Grader工具來(lái)評(píng)估亞馬遜的股票，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它在銷(xiāo)售增長(zhǎng)方面的得分很高，得到了"B";在盈利增長(zhǎng)方面的得分也不差，得到了"c"。

但盈利勢(shì)頭則是另一回事。

僅僅看到一家公司的盈利增長(zhǎng)是不夠的，我還希望看到它迅速增長(zhǎng)。遺憾的是，談到其"加速"(即盈利勢(shì)頭)，亞馬遜是一輛老爺車(chē)。這甚至是在最新的季度報(bào)告中收益實(shí)際下降之前它在那里得了一個(gè)"F"。

亞馬遜股票的第二個(gè)危險(xiǎn)信號(hào):分析師的預(yù)期

現(xiàn)在，分析師們?cè)俅晤A(yù)計(jì)收益將會(huì)下降。但無(wú)論如何，你總是希望看到這些收益預(yù)期隨著時(shí)間的推移而改善。對(duì)于成長(zhǎng)型投資者來(lái)說(shuō)，這通常會(huì)讓我們注意到即將超過(guò)收益預(yù)期的股票。

在上周四發(fā)布業(yè)績(jī)之前，亞馬遜的分析師已經(jīng)將該公司的收益預(yù)期下調(diào)至"D"級(jí)。或者，正如Zacks Research所說(shuō)，從9月中旬到10月中旬，平均收入預(yù)期下降了1.66%。

因此，從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，亞馬遜的收入將大幅下滑。

分析師們不僅下調(diào)了對(duì)亞馬遜第三季度的收益預(yù)期，而且該公司在滿足預(yù)期方面的歷史也很糟糕。

亞馬遜股票的第三個(gè)危險(xiǎn)信號(hào):收益歷史缺失

當(dāng)然，我希望看到過(guò)去的股票收益超過(guò)預(yù)期。如果這種出人意料的收益趨勢(shì)是積極的，它告訴我，華爾街要么沒(méi)有注意到，要么沒(méi)有"明白"。當(dāng)你現(xiàn)在就想買(mǎi)股票的時(shí)候，這是很有吸引力的，因?yàn)檫@意味著當(dāng)"聰明的錢(qián)"真的買(mǎi)到了，它就會(huì)開(kāi)始涌入股票，推動(dòng)股價(jià)上漲。

不幸的是，在周四的收益報(bào)告公布之前，亞馬遜股票的收益超出預(yù)期，評(píng)級(jí)為"D"。所以，很明顯，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)基本面并不是很好。

亞馬遜股票的第四個(gè)危險(xiǎn)信號(hào):定量級(jí)

如果一只股票隨著時(shí)間的推移正享受著大量現(xiàn)金的流入，那么它就有足夠的空間繼續(xù)上漲。如果華爾街的聰明錢(qián)正從股票中流出，那么，事實(shí)正好相反。

事實(shí)上，我30多年的研究表明，這是決定一只股票長(zhǎng)期成敗的最大因素。

因此，我的成長(zhǎng)型投資者分析的一個(gè)關(guān)鍵組成部分是我用來(lái)衡量資金流動(dòng)的專(zhuān)有公式;我稱之為定量分級(jí)。

有時(shí)，我們確實(shí)看到一只股票的基本面一般或較差，但其定量評(píng)級(jí)卻很高。不過(guò)，遺憾的是，在這個(gè)節(jié)骨眼上，亞馬遜的情況并非如此。甚至在上周五的收益報(bào)告公布之前，該公司就已將其量化評(píng)級(jí)定為"D"。

鑒于量化寬松評(píng)級(jí)如此糟糕，可以說(shuō)華爾街將本季度的收益報(bào)告視為一種負(fù)擔(dān)。沒(méi)有人愿意看到分析師下調(diào)預(yù)期，更別說(shuō)是錯(cuò)過(guò)這些目標(biāo)的歷史了。

作者：Louis Navellier, Editor, Growth Investor 美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）