1月15日晚間,以色列棋牌游戲公司Playtika(股票代碼為“PLTK”)于美國納斯達克掛牌上市。截至收盤,Playtika上市首日股價大漲17%,報31.62美元。此外,公司市值超過130億美元,比巨人等財團四年前44億美元的收購價格漲了三倍多。
據(jù)了解,在公司籌備IPO期間,Playtika于去年12月向美國證監(jiān)會遞交招股書,披露了很多非常有趣的細節(jié)。這家以色列公司在招股書中表示,他們的使命是“用無限的游玩方式為全世界(玩家)帶來快樂”,會通過“技術和數(shù)據(jù)”來實現(xiàn)這一目標。
更具體些說,Playtika做了這些事情:
1.收購產品具有廣泛吸引力,并且能夠通過在線運營繼續(xù)增長的公司,包括Wooga、Jelly Button、Seriously和Supertreat。
2.將更多游戲接入公司獨有的Playtika助推平臺,該技術平臺包含13項服務,圍繞自動化、數(shù)據(jù)追蹤、優(yōu)化產品設計、用戶獲取(買量)和后端游戲運營等展開。
3.借助上述平臺和一個高度數(shù)據(jù)驅動的在線運營流程,延長游戲產品的生命周期。
2020年前三個季度,這種策略為Playtika帶來了可觀的業(yè)績增長。
收入18億美元,同比增長28%;
每日活躍用戶數(shù)達到1140萬,同比增長15%;
每日付費用戶數(shù)29萬,同比增長39%;
日均用戶付費轉化率約為5%,同比增長19%;
每日活躍用戶平均收益57美元,同比增長12%。
考慮到上述情況,Playtika擁有三個顯著的未來增長機會,但也存在潛在的業(yè)務風險。
#1 產品收入和MAU(每月活躍用戶數(shù))繼續(xù)增長。過去幾年里,Playtika已經證明了其擅長使用技術和流程來持續(xù)提升游戲收入。在Playtika去年前三個季度的總收入中,4款公司旗下最古老棋牌游戲仍然貢獻了大約65%。這種能力對于公司的未來業(yè)績增長來說至關重要,但鑒于Playtika目前擁有20款活躍游戲,這也在一定程度上反映了其他品類作品的變現(xiàn)水平尚顯不足。
(Playtika旗下棋牌游戲和休閑游戲的收入對比)
另外,自從2019年第一季度以來,Playtika的MAU一直處于停滯狀態(tài),在2020年沒有實現(xiàn)任何增長。這表明Playtika的買量策略可能已經觸及天花板,幾款棋牌游戲很難再吸引新用戶了。隨著蘋果開始施行IDFA新規(guī),買量將會變得更困難——而Playtika的支柱游戲恰恰依賴于尋找、獲取并重新定位高價值的“鯨魚”玩家......不過,Playtika在個性化技術方面已經取得長足進步,在后IDFA時代很可能會從中受益。
(2019年第一季度至今,Playtika的MAU幾乎停滯不前)
#2 新游戲研發(fā): 考慮到Playtika的產品組合增長策略,他們很可能會讓被收購的工作室開發(fā)新游戲。遺憾的是自從2017年以來,這些工作室還從未推出大獲成功的新作。Playtika也明白這種情況,在2019年就成立了一間休閑游戲實驗室。雖然Playtika目前有幾款新游戲處于測試發(fā)布階段,但它們仍然缺乏變現(xiàn)能力。
#3 新的收購: 收購與并購是Playtika產品組合增長策略的基石,但這家公司的眼光似乎非常挑剔,過去四年只收購了3家休閑游戲開發(fā)商。隨著移動游戲市場的整合進一步加速,更多發(fā)行商采用類似策略,Playtika也許很難再找到適合的收購對象。在這種趨勢下,休閑游戲工作室的收購價格也會變得越來越高。
另外,Playtika還承擔著巨額債務(23億美元),在2020年將運營利潤的60%都用來支付利息了。雖然Playtika有能力應對債務,但他們在嘗試進行巨額收購時的靈活性肯定會下降。
總體而言,Playtika是一家非常不錯的公司,擁有一個出色的技術平臺,以及一套充滿活力、用來擴大游戲規(guī)模的數(shù)據(jù)驅動流程。但若要預測Playtika的未來,我們需要保持謹慎。
Playtika的棋牌游戲很可能沒有太大的上升空間,而在休閑游戲領域,他們還從未推出任何爆款作品。MAU增長幾乎處于停滯狀態(tài),后IDFA時代的買量也會變得越來越困難......考慮到沉重的債務負擔,Playtika的財務狀況并不算太健康,這也許會影響他們達成巨額收購交易的能力。對這家公司來說,未來機遇與風險并存,如何發(fā)展還需要時間檢驗。