Pinterest：一只Facebook以外不應錯過的社交媒體股黑馬

社交媒體市場競爭一向劇烈，要突圍而出不是易事，近期市場卻跑出一只黑馬Pinterest獲得市場青睞，股價由低位10.1美元，反彈了近5倍，股價企穩(wěn)于60美元以上水平。

公司除了提供社交平臺，讓志同道合用戶聚首之外，亦可為用家找尋靈感及工作、生活上新點子。不過，它可否為投資者帶來靈感成為另一只長勝倍升股。

最新業(yè)績令人另眼相看

Pinterest近期股價爆升，并中一個原因是公布令人刮目相看的第三季業(yè)績，期內(nèi)收入大升58％至4.43億（美元．下同），全球活躍用戶按年大升37％至4.42億戶，虧損由1.25億元收窄至9422萬元。

而經(jīng)調(diào)整EBITDA勁升23倍至9304萬元，經(jīng)調(diào)整利潤由596萬大升至8716萬元。數(shù)字反映公司轉(zhuǎn)盈情況明顯改善，而用戶付費的意欲亦轉(zhuǎn)強，全球每戶平均收入（ARPU）升15％至1.03元，美國ARPU升31％，收入升49％；國際ARPU升66％，收入升145％。

業(yè)務出現(xiàn)強烈擴張，或多或少受惠于疫情。在疫情下不少用戶利用Pinterest找尋新靈感或點子，以應對生活新需要，簡單如社交限聚下如何DIY家居、衣飾等，令Pinterest使用量及在線時間大增。

公司管理層更發(fā)出第四季業(yè)務指引，料收入升60％，升幅較第三季更高，反映業(yè)務增長勢頭未見放緩。公司指目前廣告商已呈正面反應，公司于廣告產(chǎn)品的投資回報錄正回報。

業(yè)務模式及客戶群獨特

Pinterest網(wǎng)站于全球用戶已增至4.42億。以去年為例，用戶中約有三分二為女性，當中八成屬媽咪級，不容忽略媽媽們的消費能力。有研究指，外國不少家庭的購物主導權大多由母親大人決定。對于需要針對性推廣的廣告商而言，更能凸顯Pinterest平臺價值。情況類近Snap（NYSE:SNAP）針對千禧代或Z世代，而獲不少廣告商投放開支。

另外，Pinterest網(wǎng)站的可塑性仍在演變中，例如其電商業(yè)務正在拓展。Pinterest成為中小型企業(yè)及用戶之間中介人，讓企業(yè)可透過平臺向用戶推薦他們感興趣的產(chǎn)品和服務，Pinterest從中收取費用。

該公司已與Shopify合作，提升使用功能，同時搜尋產(chǎn)品能力亦強化，令客戶體驗更佳，使用時更方便，加緊開發(fā)視頻內(nèi)容亦不可或缺，以刺激用戶量及活躍度。而Pinterest的平臺未來仍有很多可能性，所以收入保持高雙位增長非癡人說夢。

投資結(jié)語

Pinterest處于高增長期，估值當然不便宜，預測市盈率達90倍，市銷率高達26.5倍。不過，市場料明年集團將錄通用準則（GAAP）盈利，而2018至2022年收入年復合增長率達42％，令該股可享溢價，仍值得考慮逢低吸納。