根據(jù)分析師的估計(jì)，TikTok在美國擁有約1億活躍用戶，并已帶來約20億美元的收入，如果運(yùn)作順利，微軟可能會將這款應(yīng)用轉(zhuǎn)化為2000億美元的龐大業(yè)務(wù)。這款應(yīng)用程序可能會走上與Facebook類似的道路，后者在全面啟動廣告業(yè)務(wù)之前就上市了。
騰訊科技訊8月5日，微軟公司有六周的時(shí)間敲定收購TikTok美國業(yè)務(wù)計(jì)劃的細(xì)節(jié)，以滿足特朗普政府和TikTok中國母公司字節(jié)跳動股東的要求。在這筆交易推進(jìn)仍需解決的所有棘手問題中，有一個問題特別突出，那就是這家視頻分享應(yīng)用想要出售的業(yè)務(wù)到底價(jià)值多少？
分析師和銀行家認(rèn)為，TikTok美國業(yè)務(wù)的價(jià)值在200億美元到500億美元之間，這個差異很大，反映了將TikTok美國業(yè)務(wù)和全球業(yè)務(wù)分開、確定可靠用戶數(shù)量所涉及的復(fù)雜性，以及這筆交易中的關(guān)鍵市場是如何實(shí)現(xiàn)收入增長的。微軟的討論還包括TikTok在加拿大、澳大利亞和新西蘭的業(yè)務(wù)。
TikTok的母公司是由少數(shù)人持股的中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭，運(yùn)營著一系列廣受歡迎的娛樂應(yīng)用程序。5月份有報(bào)道稱，字節(jié)跳動去年?duì)I收170億美元，凈利潤超過30億美元，這幫助推動其私募市場估值超過1000億美元，使其成為世界上估值最高的初創(chuàng)公司。但風(fēng)險(xiǎn)資本投資者的股份總體上是字節(jié)跳動，而不是TikTok，所以獨(dú)立TikTok還沒有明確的估值。
最重要的是，由于微軟正在考慮只收購該應(yīng)用程序在四個國家的業(yè)務(wù)，因此有必要從更廣泛的TikTok業(yè)務(wù)中進(jìn)一步細(xì)分。韋德布什證券公司分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）估計(jì)，TikTok的美國業(yè)務(wù)約占字節(jié)跳動估值的40%，約合400億美元。
根據(jù)艾夫斯的估計(jì)，TikTok在美國擁有約1億活躍用戶，并已帶來約20億美元的收入，如果運(yùn)作順利，微軟可能會將這款應(yīng)用轉(zhuǎn)化為2000億美元的龐大業(yè)務(wù)。這款應(yīng)用程序可能會走上與Facebook類似的道路，后者在全面啟動廣告業(yè)務(wù)之前就上市了。
雖然TikTok已經(jīng)開始在其應(yīng)用程序上顯示廣告，但這個美國增長最快的社交媒體平臺的貨幣化仍處于萌芽階段。微軟在其關(guān)于討論收購TikTok資產(chǎn)的博客文章中沒有對潛在價(jià)格發(fā)表評論，TikTok也拒絕就其估值發(fā)表評論。
一位熟悉白宮對TikTok討論的消息人士稱，TikTok的全球業(yè)務(wù)價(jià)值將在500億美元左右，美國業(yè)務(wù)的估值低于這個數(shù)字。這位知情人士還說，相關(guān)討論的消息傳出后，微軟股價(jià)周一上漲5.6%，使其市值增加了870億美元，這本身就足以為這筆交易提供資金。
幾位分析師使用擁有競爭對手應(yīng)用Snapchat的Snap作為TikTok的比較基礎(chǔ)。在最新的財(cái)報(bào)中，Snap報(bào)告稱，日活躍用戶增長了17%，達(dá)到2.38億，該公司2019年的營收為17.2億美元。一位銀行家表示，TikTok的價(jià)值應(yīng)該超過Snap，后者的市值約為320億美元，因?yàn)門ikTok擁有更大影響力和參與度更高的社區(qū)。
TikTok的估值可能基于其用戶增長速度，但這一衡量標(biāo)準(zhǔn)也沒有提供明確的答案。銀行家、風(fēng)險(xiǎn)資本投資者和分析師正在努力解決這款應(yīng)用在美國的下載量與該平臺上仍有多少活躍用戶之間的差距，據(jù)研究公司Sensor Tower估計(jì)為1.65億次。
相比之下，Snap在2017年首次公開募股(IPO)之前的日活躍用戶為1.61億，F(xiàn)acebook在上市之前的2012年3月?lián)碛?.26億。分析師的數(shù)據(jù)顯示，這意味著Snap的每個用戶價(jià)值為138美元，而Facebook的每個用戶價(jià)值為198美元。
以Facebook首次公開募股前的每位用戶價(jià)值為指標(biāo)，假設(shè)TikTok擁有1億用戶，這意味著TikTok的估值為200億美元。有分析師稱：“這里最大的未知數(shù)是關(guān)于用戶的措辭含糊其辭。但Snap和TikTok的不同之處在于，其用戶增長速度比Snap在美國的增長速度更快。”
分析師還稱，根據(jù)TikTok的用戶數(shù)量，以及2020年銷售額預(yù)計(jì)在10億至20億美元之間，這款應(yīng)用可能會賣到200億美元左右。而基于大約25倍的營收倍數(shù)，500億美元的估值幾乎是Snap首次公開募股時(shí)的兩倍。
微軟還需要克服其他障礙。這家總部位于華盛頓州雷德蒙德的軟件制造商作為TikTok的潛在買家，不受特朗普政府中一些鷹派人士的歡迎，其中包括白宮顧問彼得·納瓦羅(Peter Navarro)。他們表示，這家軟件制造商與中國的關(guān)系過于密切。當(dāng)微軟1992年進(jìn)入中國時(shí)，它幫助設(shè)計(jì)了政府的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，安裝了特殊版本的Windows操作系統(tǒng)。
TikTok的價(jià)格也可能取決于微軟是否從購買另一款被美國政府禁止的應(yīng)用程序中獲得折扣。至少還有另外一家大公司表示有興趣收購TikTok，其他美國投資者可能會持有少數(shù)股權(quán)，但微軟是唯一一家證實(shí)正在與TikTok就交易進(jìn)行談判的公司。如果沒有其他競購者出現(xiàn)，微軟可能會有更多的籌碼來壓低價(jià)格，因?yàn)樽止?jié)跳動將不惜代價(jià)拯救TikTok，使其免于關(guān)閉。
韋德布什的艾夫斯說：“TikTok的舞會上沒有其他舞伴。只有一個，那就是微軟?！保v訊科技審校/金鹿）
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