連續(xù)三季度盈利，廣告及其他收入翻倍，斗魚找到增收“新籌碼”？

日前，以游戲為核心的多元化內容生態(tài)平臺斗魚發(fā)布了2023年第二季度未經(jīng)審計財務報告。報告顯示，斗魚Q2總營收13.92億元（人民幣，下同），其中，直播收入12.58億元，廣告及其他收入1.34億元，同比增長了106.5%；凈利潤為6140萬元，同比增長161%。

觀察斗魚今年Q1、Q2的凈利潤，不難發(fā)現(xiàn)，斗魚業(yè)績呈現(xiàn)出持續(xù)回暖跡象，斗魚創(chuàng)始人、CEO陳少杰在財報電話會上表示：一方面，公司減少了低轉化率的營銷獲客投入，嚴抓游戲內容供給、運營活動和產(chǎn)品升級；另一方面，加強了與游戲廠商的深度互惠合作。

財報顯示，斗魚的凈利潤同比翻倍，移動端MUA、ARPPU、廣告及其他收入與Q1相比有明顯提升。而綜合Q1、Q2的財報成績，斗魚的ARPPU同比、環(huán)比呈正增長，說明其付費用戶“質量”上升。廣告及其他收入展現(xiàn)較大潛力，說明其增收渠道從單一轉向多元。

那么，第二季度，斗魚在投入和產(chǎn)出方面具體做了什么？在內容生態(tài)上進行了哪些優(yōu)化？或許從財報拆解中，我們也能找到答案。

減少低毛利營銷投入，升級付費業(yè)務體系

據(jù)斗魚財報以及斗魚管理層在業(yè)績會上的介紹，圍繞提升運營效率的戰(zhàn)略目標，斗魚在第二季度做了兩手準備。一方面，理性縮減了低毛利營銷和部分營收活動的投入；另一方面，升級傳統(tǒng)禮物打賞體系、創(chuàng)新會員業(yè)務體系，使平臺營收側運營效率大幅提升。

至于斗魚為何如此做？原因也很簡單，一是，提升運營效率。通過有效管理內容成本，減少促銷活動的營銷費用提升效率，即以最少的投入，獲得了更高的轉化。財報顯示，Q2斗魚收入分成及內容成本由去年同期的13.15億元降至9.81億元，同比下降了25.4%。銷售和營銷費用從2022年同期的1.67億元降至8700萬元，同比下降了48%。

二是，優(yōu)化付費生態(tài)，提高平臺內容質量和用戶滿意度。斗魚管理層指出，這一調整，短期效果來看，確實會減少價格敏感型用戶的付費意愿，但從長期價值展望，斗魚的付費生態(tài)能夠借此得以優(yōu)化，用戶的付費更加健康，成本和費用結構也得到改善。

目前，斗魚核心付費用戶依舊保持穩(wěn)定。這不止是內部戰(zhàn)略調整的成果，也有賴于斗魚平臺對用戶的精細化運營。今年Q2斗魚加強了會員服務，推出了更多針對付費用戶的專屬福利和特權，并通過優(yōu)化定價策略和促銷活動提高了會員轉化率和續(xù)費率。

據(jù)悉，為了向用戶提供更好的付費體驗，斗魚進行了會員業(yè)務體系升級。一方面在“貴族”用戶身份體系的基礎上，上線了“至尊”用戶身份體系，設置了七個榮耀檔位，擁有至尊身份用戶即可享受尊貴身份標識、炫酷進場座駕、專屬大客戶服務等專屬特權。

另一方面，進一步完善了全平臺和游戲單分區(qū)兩套會員權益體系，推出了“可定制音效禮物”等創(chuàng)新型特權禮物，并在日常運營中嘗試將兩套體系進行聯(lián)動，根據(jù)不同游戲特性為用戶提供多樣化的會員福利，增強用戶活躍度和付費意愿。

正因其提供了具有特定價值的會員服務，今年年內有大批高質量用戶在平臺進行消費，斗魚的用戶季度平均ARPPU達到了326元，同比環(huán)比均保持著良性增長。游戲特定會員收入的提升，在一定程度上助推平臺其他收入的增長。

當然，這只是其凈利增長的原因之一，更重要的是，Q2斗魚持續(xù)重視社區(qū)內容生態(tài)的打造以及強化了與游戲廠商的深度互惠合作。

辦電競賽事、自制綜藝，搭建高質量強互動性內容生態(tài)

一直以來，斗魚都在堅持圍繞游戲、賽事、泛娛樂做內容，以吸引和留存高質量用戶。在今年的第二季度，斗魚轉播超20場官方大型電競賽事，自制了60場自由品牌賽事。

英雄聯(lián)盟LPL春季賽、王者榮耀KPL春季賽、和平精英PEL春季賽、穿越火線職業(yè)聯(lián)賽CFPL夏季賽、CSGO Blast Major等多場賽事掀起了諸多電競玩家的觀賽熱情。其中，英雄聯(lián)盟王牌賽事衍生節(jié)目《這場怎么說》在全網(wǎng)掀起了超過2億的討論量?？梢姡肤~在大型賽事內容制作的強實力以及賽事節(jié)目的強吸引力。

不止如此，其自制的綜藝節(jié)目，如斗魚王者榮耀全民大師賽S7、斗魚和平精英秋名山杯S3等專業(yè)化電競賽事及以英雄聯(lián)盟主播Doinb為核心的主播IP賽事LBL等，均成功獲得了大量中輕度游戲玩家的喜愛。

賽事及綜藝節(jié)目之外，在PGC內容上，斗魚也在持續(xù)創(chuàng)新。其一方面鼓勵和扶持站內主播制作獨特且利于破圈的綜藝節(jié)目，支持游戲與泛娛樂分區(qū)的主播強強聯(lián)手；另一方面，優(yōu)化了內容平臺管理和審核制度，用以構建良好的社區(qū)生態(tài)。據(jù)悉，斗魚此前打造的《PDD歌友會》、《黃浦JumpJumpJump》、《CSGOGOGO末日農(nóng)場》等自制綜藝節(jié)目均實現(xiàn)了聲量和口碑的雙豐收。

而以上種種舉措背后其實都指向同一戰(zhàn)略目標，那便是斗魚持續(xù)執(zhí)行“以游戲為核心的多元化內容生態(tài)平臺”的發(fā)展戰(zhàn)略。其希望通過優(yōu)質內容的生產(chǎn)和產(chǎn)品模式的創(chuàng)新，在電競賽事、游戲、泛娛樂等衍生鏈條上挖掘更多元的場景，同時，以高質量強互動性內容吸引用戶，提升用戶的體驗、付費意愿和付費粘性。第二季度財報顯示，公司移動端平均MAU環(huán)比增長至5030萬，付費用戶達400萬，ARPPU也在正向增長。

加速與游戲廠商的互惠合作，創(chuàng)新聯(lián)運布局商業(yè)化

與以往不同，今年第二季度，斗魚加大了游戲相關板塊的內容布局，并與游戲廠商保持緊密合作。其一方面，與廠商協(xié)同，通過推廣引流、內容搭建、賽事活動等多個維度，提升站內流量和互動；另一方面，釋放平臺流量，助力游戲廠商產(chǎn)品實現(xiàn)高曝光與高獲客量。

今年以來，隨著版號的常態(tài)化發(fā)放以及廠商新游研發(fā)進度的推進，行業(yè)“上新”節(jié)奏加快。上半年《崩壞：星穹鐵道》、《無畏契約》、《逆水寒手游》等重量級新品層出。作為游戲行業(yè)重要渠道商之一，斗魚與新游的聯(lián)動也并不少。

在米哈游的二次元新游《崩壞：星穹鐵道》推廣期，斗魚便與米哈游一同策劃了系列線上線下活動。在線上，斗魚為游戲開辟了專區(qū)新游體驗、攻略教學、趣味瞬間等多個直播內容，開播數(shù)位于直播平臺前列，6月份專區(qū)日均開播數(shù)超1萬。

同期，斗魚還在站內舉行多項運營活動，包括游戲玩法衍生的花式模擬宇宙挑戰(zhàn)賽、深淵速通賽、遺器強化大賽、福利抽卡等。甚至結合《崩壞：星穹鐵道》的二次元社交屬性，斗魚每月推出超過10場直播活動，以期通過“平臺-活動-主播”的轉化鏈路釋放流量，助力游戲極速曝光，快速獲量。

于線下，斗魚受邀參與了米哈游“miYoSummer”線下漫展，并為《崩壞：星穹鐵道》游戲搭建線下展臺“萌魚北站”。據(jù)悉，該展臺吸引了海量現(xiàn)場用戶駐足，或拍照打卡，或與米哈游官方Coser互動，覆蓋核心二次元用戶超3萬人。而此次雙方在線上與線下的全方位布局，不僅提升了斗魚在二次元圈層中的影響力，也為游戲提供極高的曝光量。

不止《崩壞：星穹鐵道》新游，在《逆水寒》手游公測期間，斗魚也調動平臺數(shù)十名頭部大主播以“紅包雨”等形式進行導流和內容推廣，助力該游戲沖擊首日注冊高峰。在《無畏契約》終測期間，斗魚聯(lián)動官方釋放了22萬個游戲測試資格，數(shù)量居全平臺前列。在《蛋仔派對》運營階段，斗魚圍繞游戲組隊交友、比賽競技、地圖玩法、KOL孵化、二創(chuàng)內容產(chǎn)出等構筑多個頻道生態(tài)，使該游戲在4月觀時同比增長187%，5月觀時呈現(xiàn)進一步增長態(tài)勢。

類似的案例還有很多，而這些案例皆證明了斗魚有足夠的實力給用戶帶來多元的內容，持續(xù)吸引大量高質量游戲玩家。在我們看來，隨著游戲行業(yè)的精品化發(fā)展，直播將在游戲廠商的宣發(fā)中占據(jù)越來越重要的位置。

一來，斗魚有龐大的用戶流量，核心用戶群穩(wěn)定且有不錯的會員體系；二來，有很好的內容生態(tài)。能夠為廠商提供豐富的游戲內容、獨家的賽事、資深的主播，滿足游戲廠商曝光、獲量、運營的多元需求。即便是非斗魚強項的二次元游戲其也能輕松“拿捏”；三來，懂用戶，擅精細化運營。其能夠以內容為導向，采用多種多樣的合作形式增加游戲廠商產(chǎn)品突圍籌碼。

這三點，恰恰是當前處于強競爭下游戲廠商所必需的。而斗魚選擇加速與游戲廠商合作無疑也是正確且明智的，這或許會成為其未來商業(yè)轉化的重要增長點。

總結：

對于游戲廠商、平臺商和渠道商而言，今年都是一個非常重要的時間節(jié)點。因為經(jīng)過3年疫情，國內游戲市場正處于復蘇狀態(tài)。所有游戲廠商都在鉚足勁吸引和刺激游戲玩家關注與消費。今年上半年，就有超多款重磅新品上線，而下半年，據(jù)我們粗略統(tǒng)計，單Q3就有48家游戲廠商超70款產(chǎn)品殺入市場。

如今恰逢暑期檔，用戶可支配的娛樂時間增加，注意力集中，新游上線與運營能夠獲得更好的宣發(fā)效果。故而斗魚與游戲廠商的合作將更加緊密。加之，杭州亞運會電競項目比賽舉辦在即，屆時，作為電競產(chǎn)業(yè)鏈的重要參與者，斗魚將有更大的機會虜獲用戶的同時獲得較高的收益。

綜上，基于斗魚當前的戰(zhàn)略布局，暑期檔游戲“上新”及亞運會電競項目等多個重要事件，我們認為下半年斗魚有望持續(xù)當前的高增長。