小米三季報(bào)營收利潤雙增背后：手機(jī)業(yè)務(wù)承壓，押寶5G

11月27日，小米集團(tuán)公布2019年第三季度業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，小米2019年第三季度總收入為人民幣537億，同比增長5.5%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為人民幣35億元，同比增長20.3%。小米2019年前三季度凈利潤總計(jì)92億元人民幣，這一數(shù)據(jù)超過了去年全年。

表面看來，小米營收和利潤雙增的第三季度財(cái)報(bào)十分亮眼，但從小米財(cái)報(bào)詳細(xì)披露的各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù)來看，亮眼財(cái)報(bào)的背后也潛藏著部分隱憂。

一方面，小米AIOT業(yè)務(wù)增長迅速，但另一方面，小米主營智能手機(jī)業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場承壓，導(dǎo)致總體營收出現(xiàn)下滑。受手機(jī)業(yè)務(wù)拖累，小米第三季度5.5%的營收增長，明顯低于去年同期的14.8%。

年初，小米提出執(zhí)行“手機(jī)+AIOT雙引擎戰(zhàn)略”，從小米第三季財(cái)報(bào)以及小米CFO周受資等高管，在財(cái)報(bào)發(fā)布后接受《深網(wǎng)》等媒體采訪時(shí)的表態(tài)來看，小米目前的想法是：智能手機(jī)業(yè)務(wù)押寶5G，同時(shí)加碼AIOT。

主營手機(jī)業(yè)務(wù)承壓

財(cái)報(bào)顯示，2019年第三季度，小米智能手機(jī)銷量為3210萬部，與上一季度基本持平，而2018年同期為3330萬部，同比減少120萬部。小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入為323億元，同比減少7.8%，相比之下，第二季度，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入還同比增長了5%。

周受資表示，第三季度小米手機(jī)整體銷量和收入的下滑，主要是受到中國手機(jī)市場整體大盤下滑的影響，而大盤下滑一個(gè)很重要的原因在于消費(fèi)者正在等待5G手機(jī)的到來。“我們現(xiàn)在處于 4G 向 5G 切換期，手機(jī)市場大環(huán)境承壓，我們選擇了穩(wěn)健增長，提高我們的盈利能力和現(xiàn)金儲(chǔ)備，把不良的庫存都消化掉了，所以我們處在一個(gè)非常健康的時(shí)期，對(duì)于5G時(shí)代，我們很有信心?！?/span>

消費(fèi)者等待5G換機(jī)潮的到來是國內(nèi)手機(jī)市場大盤下滑的原因之一，確實(shí)是業(yè)內(nèi)人士的普遍看法。但周受資并未提及的是，小米手機(jī)下滑也與國內(nèi)手機(jī)市場競爭格局的變化有關(guān)。

今年5月之后，華為由于眾所周知的原因開始加大對(duì)國內(nèi)市場的投入，在華為一系列的主動(dòng)調(diào)整和消費(fèi)者情懷的加持下，華為手機(jī)份額迅速攀升。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys的數(shù)據(jù)顯示，第三季度，華為中國市場手機(jī)出貨量同比增長66%，以42.4%的份額排名第一，而小米、OPPO、VIVO、蘋果則均出現(xiàn)不同程度的下滑，其中小米下滑33%，市場份額跌至9%。中國手機(jī)市場份額的天平已然失去平衡。

目前，Canalys的數(shù)據(jù)顯示，小米第三季度在國內(nèi)市場出貨量為880萬部，全球市場出貨量為3250萬部（與小米第三季度財(cái)報(bào)中銷量3210萬部略有偏差），也就是說國內(nèi)市場僅占小米整體手機(jī)出貨量的27.1%。

中國手機(jī)市場的下滑也拖累了小米在全球手機(jī)市場的增長，Canalys的數(shù)據(jù)顯示，第三季度，小米在全球手機(jī)市場的出貨量同比下滑3%。

當(dāng)然，小米在全球手機(jī)市場的占有率僅下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至9.2%，仍是全球第四大手機(jī)廠商。

這主要得益于小米在中國以外市場，尤其是西歐市場增長迅速。小米在財(cái)報(bào)中引用Canalys的數(shù)據(jù)表示，2019年前三季度，小米在西歐市場同比大幅增長90.9%，是排名第四的手機(jī)廠商。

周受資稱，小米歐洲業(yè)務(wù)實(shí)際上才剛剛起步，因?yàn)樾∶鬃龀隽朔浅：玫漠a(chǎn)品，受到消費(fèi)者的認(rèn)可，小米對(duì)歐洲市場未來的增長非常有信心。

此外，小米在全球第二大的印度智能手機(jī)市場也表現(xiàn)尚好。IDC的數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度，小米在印度手機(jī)市場的出貨量為1260萬部，超過國內(nèi)市場，并以27.1%的市場份額繼續(xù)排名第一。

AIOT布局顯成效

在AIOT業(yè)務(wù)方面，財(cái)報(bào)顯示，2019年第三季度，小米IOT于生活消費(fèi)產(chǎn)品部分收入為156億元，同比大幅增長44.4%。

小米認(rèn)為其“手機(jī)+AIoT”的雙引擎戰(zhàn)略正不斷見效，同時(shí)在財(cái)報(bào)中披露，IoT平臺(tái)連接設(shè)備數(shù)（不含手機(jī)和筆記本電腦）已達(dá)到2.1億，MIUI全球月活用戶達(dá)到2.92億人。

一些市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，面向萬物互聯(lián)網(wǎng)的5G時(shí)代，這些巨量的設(shè)備基礎(chǔ)或使小米具備一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。而資本市場對(duì)于小米的預(yù)期則是：利用龐大的設(shè)備和用戶積累，形成平臺(tái)和規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步降低硬件引流的成本，增強(qiáng)盈利能力。

小米在財(cái)報(bào)中表示，小米也希望加強(qiáng)AIoT平臺(tái)入口的觸達(dá)能力，目前，智能手機(jī)、智能電視、智能音箱和智能手表，均可以作為AIoT平臺(tái)的控制中心。同時(shí)開始進(jìn)入B端市場，此前已推出產(chǎn)業(yè)互聯(lián)解決方案，覆蓋酒店、地產(chǎn)和企業(yè)IoT三個(gè)領(lǐng)域。

與手機(jī)業(yè)務(wù)一樣，小米廣泛布局AIoT設(shè)備的隱憂同樣在于面臨激烈的競爭。以小米IOT設(shè)備中營收最高的小米智能電視為例，小米第三季度智能電視出貨量為310萬臺(tái)，同比增長59.8%。據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，小米是國內(nèi)排名第一的電視廠商，市場份額為16.9%。

不過，2019年，中國智能電視行業(yè)突變，華為、一加等一眾手機(jī)廠商都紛紛進(jìn)入電視領(lǐng)域，都希望“占領(lǐng)家庭互聯(lián)網(wǎng)的入口”，創(chuàng)維、海信等傳統(tǒng)電視廠商也轉(zhuǎn)變策略，推出電視新品類。行業(yè)迎來新一輪廝殺。

對(duì)于華為和其他電視品牌加入競爭是否影響小米地位，小米電視部總經(jīng)理李肖爽表示：“行業(yè)競爭是一直存在的，每年都會(huì)有新品牌進(jìn)入，小米在這幾年迅速脫穎，是因?yàn)樽隽撕芏嗾_的事情，創(chuàng)維等企業(yè)的動(dòng)作以前一直都有，但從市場數(shù)來來說，對(duì)小米和大盤都沒有產(chǎn)生任何影響，總的來說，我們還是會(huì)堅(jiān)持自己的方向和優(yōu)勢(shì)?！?/span>

李肖爽稱，小米目前最主要的銷量體現(xiàn)在大眾產(chǎn)品上，但2019年小米打造了各種旗艦級(jí)產(chǎn)品，包括高端產(chǎn)品小米電視5，小米壁畫電視等。他認(rèn)為小米在高端市場上還將出現(xiàn)明顯的增長點(diǎn)，高端產(chǎn)品可以給小米品牌帶來提升，同時(shí)提升小米電視的整體銷量。

在全球化市場方面，李肖爽表示，2018年小米進(jìn)軍印度，在印度連續(xù)兩年高速增長，今年奪得上市場份額第一，今年還登陸了歐洲、印尼等新興市場。

而回到小米整體AIOT業(yè)務(wù)上，該業(yè)務(wù)在現(xiàn)階段并未表現(xiàn)出足夠的盈利能力，周受資對(duì)此表示，AIOT業(yè)務(wù)現(xiàn)階段的重點(diǎn)還是放在互聯(lián)互通和用戶體驗(yàn)上，小米未來希望開拓新的應(yīng)用場景。

押寶5G換機(jī)潮

小米目前的首要目標(biāo)還是保住主營手機(jī)業(yè)務(wù)的基本盤，而且在策略選擇上不能完全依靠海外市場的增長。

小米一直對(duì)外強(qiáng)調(diào)小米模式的獨(dú)特之處：以硬件換收入和流量，再靠互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)賺取利潤。包括手機(jī)業(yè)務(wù)、IOT及生活消費(fèi)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)在內(nèi)的小米三項(xiàng)主營業(yè)務(wù)中，手機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了大部分營收，利潤則主要由互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)貢獻(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，小米第三季度互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為53億元，同比增長為12.3%。其中海外市場互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)同比增長87.7%，在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總營收中占比37.2%。

從第三季度的情況來看，海外市場手機(jī)出貨量的增加部分填補(bǔ)了迅速減少的國內(nèi)市場份額，也為小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入和利潤的增長帶來了想象空間。

不過值得注意的是，相比于國內(nèi)成熟的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)變現(xiàn)模式，小米在海外市場的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)還處于相對(duì)起步階段。第三季度，小米國內(nèi)手機(jī)出貨量占比不足三成，卻貢獻(xiàn)了超過六成的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入很能說明問題。

由于利潤仰賴與此，小米并不能輕易放棄國內(nèi)市場。雷軍在今年第二季度出任小米中國區(qū)總裁，全面負(fù)責(zé)中國區(qū)業(yè)務(wù)開展和團(tuán)隊(duì)管理。而雷軍上一次被推到一線還是三年前的2016年。彼時(shí)，創(chuàng)業(yè)五年的小米在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)年的高速增長后，第一次出現(xiàn)銷量下滑。

眼下，小米寄希望于5G換機(jī)潮，用5G手機(jī)在國內(nèi)打一個(gè)漂亮的翻身仗。此前，小米已在國內(nèi)發(fā)布了首款5G手機(jī)小米9 Pro 5G

在本次小米財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)后的媒體采訪環(huán)節(jié)，小米智能手機(jī)在中國市場份額下滑，意料之中的成為周受資被反復(fù)問到的問題。而周受資則多次強(qiáng)調(diào)，這主要是受到中國市場整體手機(jī)市場大盤下滑的影響，大盤下滑一個(gè)很重要的原因在于消費(fèi)者正在等待5G手機(jī)的到來，隨著5G時(shí)代開啟，整個(gè)市場會(huì)越來越好。

周受資認(rèn)為5G手機(jī)剛出來會(huì)比較貴，而小米高效率的商業(yè)模式優(yōu)勢(shì)能得以體現(xiàn)?！?G手機(jī)剛上來5G手機(jī)會(huì)比較貴，涉及到新技術(shù)，我認(rèn)為，5G時(shí)代的手機(jī)競爭其實(shí)是效率戰(zhàn)，考驗(yàn)?zāi)膫€(gè)企業(yè)能最快將新技術(shù)帶進(jìn)大眾市場，而效率恰恰是我們最大的優(yōu)勢(shì)。”

周受資在采訪環(huán)節(jié)也多次發(fā)布“廣告”：12月10日，小米旗下子品牌Redmi將發(fā)布雙模 5G手機(jī)。周受資稱那將是5G手機(jī)走向大眾化的重要時(shí)刻。

對(duì)于小米明年的5G手機(jī)戰(zhàn)略，雷軍曾在此前的烏鎮(zhèn)世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)期間表示，小米在5G手機(jī)的布局方面非常激進(jìn)，明年將推出10款以上的5G手機(jī)，涵蓋中高端價(jià)位。