解讀FacebookQ3財(cái)報(bào)：營(yíng)收凈利雙超預(yù)期，社交巨頭已熬過(guò)寒冬？

盡管2019年各種風(fēng)波不斷，F(xiàn)acebook持續(xù)陷入多個(gè)輿論漩渦之中，但不可否認(rèn)的是，2019年第三季度，F(xiàn)acebook交出了一份令人比較滿意的財(cái)報(bào)。

北京時(shí)間10月31日凌晨，F(xiàn)acebook公布了其第三季度新財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示2019年第三季度Facebook總營(yíng)收為176.52億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的173.68億美元，去年同期為137.27億美元。凈利潤(rùn)為60.91億美元，較去年同期的51.37億美元增長(zhǎng)19%。

在整個(gè)大環(huán)境的影響下，大量依靠廣告收入的互聯(lián)網(wǎng)公司都出現(xiàn)了營(yíng)收下滑、營(yíng)收不及預(yù)期的情況，F(xiàn)acebook能夠高度依賴廣告營(yíng)收、用戶增長(zhǎng)明顯放緩、輿論風(fēng)波持續(xù)不斷的情況下還交出這樣一份成績(jī)，實(shí)屬不容易。

那么，這是否意味著Facebook已經(jīng)在寒冬時(shí)期擺脫了困境？未來(lái)的Facebook的期待點(diǎn)還有什么？美股研究社(id：meigushe)通過(guò)解讀Facebook這一季度的新財(cái)報(bào)，和大家一起來(lái)看看Facebook。

從發(fā)布財(cái)報(bào)后的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，廣大投資人們對(duì)于Facebook的第三季度財(cái)報(bào)已經(jīng)相當(dāng)滿意。根據(jù)美股研究社此前的報(bào)道顯示，受利好財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)影響，F(xiàn)acebook盤(pán)后大漲4.52%。

根據(jù)財(cái)報(bào)里的數(shù)據(jù)來(lái)看，F(xiàn)acebook的過(guò)去一個(gè)季度的成績(jī)確實(shí)可圈可點(diǎn)。

在核心數(shù)據(jù)方面，截至2019年9月30日，F(xiàn)acebook月活數(shù)為24.5億，同比增長(zhǎng)8%；每日活躍用戶(DAU)平均值為16.2億人，同比增長(zhǎng)9%。

2019年第三季度廣告營(yíng)收為173.83億美元，較去年同期的135.39億美元增長(zhǎng)28%，支付和其他費(fèi)用收入為2.69億美元，較上年同期的1.88億美元增長(zhǎng)43%；總成本和支出為104.67億美元，較上年同期的79.46億美元增長(zhǎng)32%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為71.85億美元，較上年同期的57.81億美元增長(zhǎng)24%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為41%，較上年同期的42%下降1%；Facebook第三季度每股攤薄收益為2.12美元，好于去年同期的1.76美元；移動(dòng)廣告營(yíng)收占據(jù)了Facebook廣告營(yíng)收的大約94%，比例高于上年同期的92%；

在全球廣告市場(chǎng)都不太好過(guò)的情況下，F(xiàn)acebook能在已經(jīng)擁有這么大體量的情況下實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，確實(shí)還是不錯(cuò)，所以市場(chǎng)給予了Facebook新財(cái)報(bào)極大的認(rèn)可。但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)acebook的多項(xiàng)數(shù)據(jù)增速放緩的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆，F(xiàn)acebook也需要新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

在用戶數(shù)據(jù)方面，根據(jù)此前Facebook第二季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示。截至2019年6月30日，F(xiàn)acebook月度活躍用戶人數(shù)為24.1億人，比去年同期增長(zhǎng)。一個(gè)季度過(guò)去，F(xiàn)acebook月度活躍用戶僅增長(zhǎng)4000萬(wàn)人，這說(shuō)明Facebook的用戶增速在環(huán)比和同比兩個(gè)層面都受到一定阻礙。

在營(yíng)收業(yè)務(wù)比例方面，早在Facebook第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布的時(shí)候，移動(dòng)廣告營(yíng)收在總廣告營(yíng)收中所占比例就已經(jīng)達(dá)到94%。本季度Facebook移動(dòng)廣告營(yíng)收依舊還是94%，這也側(cè)面說(shuō)明Facebook的移動(dòng)廣告增速也幾乎見(jiàn)頂。

在暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)爆發(fā)式新產(chǎn)品的情況下，如果Facebook不能找到新的突破口，那么Facebook各項(xiàng)數(shù)據(jù)增速放緩趨勢(shì)也就不可逆轉(zhuǎn)，這會(huì)影響到未來(lái)Facebook的上升通道。

不過(guò)，值得一提的是，截至2019年第三季度末，F(xiàn)acebook持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和有價(jià)證券總額為522.7億美元；截至2019年9月30日，F(xiàn)acebook員工總數(shù)為4.303萬(wàn)人，較上年同期增長(zhǎng)28%。

充沛的現(xiàn)金流和優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)，會(huì)給Facebook留下挺長(zhǎng)的一段時(shí)間尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這也算是不幸中的萬(wàn)幸。

三大挑戰(zhàn)不容忽視 Facebook正處于內(nèi)憂外患之中

依托于Facebook沉淀多年的成績(jī)，盡管目前Facebook的財(cái)報(bào)表現(xiàn)還算不錯(cuò)，但在相對(duì)光鮮的數(shù)據(jù)背后，F(xiàn)acebook也面臨著不小的挑戰(zhàn)，用內(nèi)憂外患來(lái)簡(jiǎn)單闡述也并不為過(guò)。

1、對(duì)手的沖擊下 Facebook用戶訪問(wèn)時(shí)長(zhǎng)正在下降

如同在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)里，用戶市場(chǎng)已經(jīng)成為各大平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)一般，不僅是騰訊系產(chǎn)品的一些用戶時(shí)長(zhǎng)受到了抖音今日頭條的影響，F(xiàn)acebook這個(gè)社交巨頭的用戶時(shí)長(zhǎng)也受到對(duì)手的挑戰(zhàn)，這會(huì)給其的商業(yè)化價(jià)值帶來(lái)巨大的影響。

GroupM的分析師Brian Wieser就在公開(kāi)場(chǎng)合中指出，和兩年前相比，美國(guó)人花在Facebook上的時(shí)間已經(jīng)減少了26%。2017年，F(xiàn)acebook的用戶每個(gè)月平均在這個(gè)平臺(tái)上停留將近13小時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)研究公司Active Inc.的數(shù)據(jù)，目前這一數(shù)字已經(jīng)降至了9.5小時(shí)。

對(duì)于掌握了大量用戶和流量的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，用戶的時(shí)長(zhǎng)就是錢，這會(huì)直接影響到整個(gè)平臺(tái)廣告銷售的收入。尤其是在當(dāng)前環(huán)境不是很好的情況下，在很多企業(yè)整體廣告預(yù)算有所減少的時(shí)候，因?yàn)橛脩魰r(shí)長(zhǎng)的因素，大多數(shù)廣告主會(huì)選擇投放更多的渠道，減少單個(gè)渠道的預(yù)算，這對(duì)于Facebook這樣的老平臺(tái)來(lái)說(shuō)絕對(duì)不是一件好事。

當(dāng)然，如果一個(gè)廣告平臺(tái)具備一定的不可替代性優(yōu)勢(shì)，那么這勢(shì)必能在廣告寒冬期也獲得不錯(cuò)的市場(chǎng)成績(jī)，但這就必須考驗(yàn)一個(gè)平臺(tái)的渠道優(yōu)勢(shì)和廣告精準(zhǔn)效果。而Facebook在精準(zhǔn)廣告方面，也面臨一定挑戰(zhàn)，這一點(diǎn)Facebook官方的財(cái)報(bào)會(huì)議中也有承認(rèn)。

2、數(shù)據(jù)因素政策趨嚴(yán)后 Facebook廣告的精準(zhǔn)投放將變得更加困難

近日，英國(guó)數(shù)據(jù)保護(hù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)周三表示，F(xiàn)acebook已放棄上訴，同意就劍橋分析公司數(shù)據(jù)泄露丑聞支付50萬(wàn)英鎊罰款。

最近一段時(shí)間，因?yàn)閿?shù)據(jù)方面所出現(xiàn)的輿論事件和罰款事件已經(jīng)很多，新的法律規(guī)定和持續(xù)的糾紛也意味著，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)對(duì)于用戶和企業(yè)的隱私數(shù)據(jù)保護(hù)越來(lái)越好，這反而會(huì)讓平臺(tái)和廣告主們?cè)谕斗艔V告方面受到一些阻礙。

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，F(xiàn)acebook大衛(wèi)·韋納就表示，隨著GDPR（歐盟通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例）開(kāi)始生效，我們有看到一些用戶選擇"不允許"Facebook獲取他們的一些聯(lián)系人信息和（出于精準(zhǔn)投放廣告目的我們所需的）網(wǎng)站瀏覽記錄。事實(shí)上，GDPR只是其中一個(gè)法律規(guī)定，大量的法規(guī)正集中出現(xiàn)。

同時(shí)，大衛(wèi)·韋納也指出：移動(dòng)平臺(tái)正在朝著保護(hù)隱私的方向發(fā)展，這可能會(huì)影響到廣告投放的精準(zhǔn)程度，而廣告的投放會(huì)變得更加困難。

盡管廣告投放精準(zhǔn)度目前所面臨的挑戰(zhàn)，其實(shí)是整個(gè)行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)，如果沒(méi)有更好的選擇，F(xiàn)acebook依然會(huì)是很多廣告主會(huì)青睞的廣告平臺(tái)。但問(wèn)題就在于，在迎合新的法規(guī)和市場(chǎng)要求的過(guò)程中，F(xiàn)acebook不僅要在調(diào)整中做出痛苦的改變，會(huì)直接影響到一些收入和效果，同時(shí)還不可避免的會(huì)在相對(duì)緩慢的自我調(diào)整中存在更多被罰款的風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)期來(lái)看，如果Facebook作為頭部的廣告平臺(tái)也沒(méi)辦法在新規(guī)定的情況下去找到可以更好降低廣告主有效獲客成本的問(wèn)題，那么Facebook的廣告主也會(huì)受到巨大的影響。

3、監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格 監(jiān)管部門(mén)持續(xù)罰款將阻礙Facebook創(chuàng)新

發(fā)展到如今，F(xiàn)acebook已經(jīng)成為一個(gè)超級(jí)巨無(wú)霸的公司，其對(duì)社會(huì)的影響已經(jīng)太大，加上本身運(yùn)營(yíng)管理中的一些策略，也讓Facebook進(jìn)入了一個(gè)敏感地帶。

此前，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)對(duì)Facebook處以了創(chuàng)紀(jì)錄的50億美元罰款，并對(duì)該公司的商業(yè)行為開(kāi)展了另一項(xiàng)調(diào)查。此后，美國(guó)大量的州檢察長(zhǎng)也在同步調(diào)查該公司，這給Facebook帶來(lái)了持續(xù)的罰款和輿論風(fēng)波，給其內(nèi)部和外部的發(fā)展都帶來(lái)了巨大的隱患。

從某種意義上來(lái)說(shuō)，罰款其實(shí)不是對(duì)Facebook影響最大的，最大的是因?yàn)楸O(jiān)管的趨嚴(yán)，F(xiàn)acebook需要為了滿足新的要求而進(jìn)行大規(guī)模的投資，這樣巨額的投資配合大額罰款，會(huì)導(dǎo)致Facebook的成本迅猛提升,并且降低利潤(rùn)率,并且這樣的問(wèn)題會(huì)持續(xù)多久,什么時(shí)候結(jié)束,誰(shuí)都說(shuō)不好.

與此同時(shí)，在各個(gè)監(jiān)管部門(mén)盯上Facebook后，這也在一定程度上阻礙了Facebook的新業(yè)務(wù)創(chuàng)新。比如說(shuō)Facebook的天秤幣,監(jiān)管嚴(yán)格,讓其沒(méi)有太大的發(fā)展空間.

在這樣持續(xù)的監(jiān)管罰款事件背后,這已經(jīng)影響到Facebook的軍心。有媒體報(bào)道稱，F(xiàn)acebook的員工信任問(wèn)題也在CEO馬克·扎克伯格討論公司內(nèi)部事務(wù)的視頻泄露后變得明顯起來(lái)。前Facebook員工告訴CNBC，公司員工的士氣已經(jīng)下降，F(xiàn)acebook的員工也在流失到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手TikTok那里。尤其尷尬的是，此前Facebook正在努力從美國(guó)大學(xué)吸引人才，但在該公司爆出隱私丑聞后，美國(guó)頂尖大學(xué)畢業(yè)生一直拒絕該公司提供的工作機(jī)會(huì)。

因此，F(xiàn)acebook目前確實(shí)陷入了一個(gè)內(nèi)憂外患的狀態(tài)，不管是能否持續(xù)從市場(chǎng)搶奪到最好的一批人才，還是怎么用新業(yè)務(wù)去進(jìn)行創(chuàng)新，樹(shù)大招風(fēng)的Facebook已經(jīng)不能純粹以常規(guī)的商業(yè)邏輯去判斷，這也讓其未來(lái)蒙上了一層神秘的面紗。

強(qiáng)大的現(xiàn)金流作為后盾 加大投資孵化或是Facebook的新出路

雖然Facebook確實(shí)存在一些挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)阻礙著Facebook如何更高速的增長(zhǎng),但依托于Facebook的體量和其現(xiàn)金流，F(xiàn)acebook的未來(lái)依舊值得期待。

1、Instagram的商業(yè)價(jià)值還有巨大釋放空間

在本次財(cái)報(bào)會(huì)議中，F(xiàn)acebook謝麗爾·桑德博格表示，有超過(guò)9成的Instagram用戶都至少關(guān)注一家或關(guān)注超過(guò)一家企業(yè)的賬號(hào)。

在第三季度，F(xiàn)acebook開(kāi)始對(duì)Shopping Ads進(jìn)行測(cè)試，用戶可以通過(guò)廣告進(jìn)行產(chǎn)品描述頁(yè)面的瀏覽，然后直接跳轉(zhuǎn)到廣告主的移動(dòng)電商平臺(tái)進(jìn)行購(gòu)買，這意味著Instagram將此前做出允許用戶直接在APP內(nèi)部完成購(gòu)物的承諾,已經(jīng)完成.

盡管這樣的功能還是處于測(cè)試的狀態(tài),但這對(duì)于廣告主來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)巨大的利好,這將大幅提升廣告主們的投放效率.

而根據(jù)此前美股研究社的報(bào)道顯示，現(xiàn)在Instagram平臺(tái)有超過(guò)2500萬(wàn)家商家，其中一半都沒(méi)有網(wǎng)站，Instagram是它們唯一的數(shù)字平臺(tái)。

那這樣一來(lái),伴隨著Instagram做出更多的功能測(cè)試,在Feed、Story和Direct功能的支持下,Instagram的電商確實(shí)還是大有可為的.

2、主體受限制 加大投資孵化或是新出路

從此前的報(bào)道就可以了解到，有部分監(jiān)管部門(mén)人士試圖將Facebook拆分，F(xiàn)acebook這個(gè)龐然大物已經(jīng)在某種程度上收到了來(lái)自于商業(yè)之外的發(fā)展限制,一舉一動(dòng)都可能被很多人了解,這會(huì)牽制其發(fā)展.

在這樣的情況下,擁有數(shù)百億現(xiàn)金的Facebook選擇在投資孵化方面去進(jìn)行一些創(chuàng)新，不錯(cuò)過(guò)未來(lái)這個(gè)市場(chǎng)可能會(huì)爆發(fā)的賽道和公司，或許也是保障其整體是否健康持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的一條好出路。

于Facebook而言，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)可以成為其深入學(xué)習(xí)的對(duì)象，不管是字節(jié)跳動(dòng)還是騰訊，他們的策略、產(chǎn)品思路都可能會(huì)給Facebook帶來(lái)新的機(jī)遇。在一定時(shí)間內(nèi)，F(xiàn)acebook能穩(wěn)住增長(zhǎng)已經(jīng)難能可貴，真正能助力Facebook實(shí)現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，還需要等待。