海外收入占比最高的A股游戲公司：寶通科技連續(xù)三年海外游戲收入占比超99%

在寶通科技近日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，負(fù)責(zé)人在回答投資者問(wèn)題時(shí)指出2020年寶通科技的海外游戲業(yè)務(wù)收入占總移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)的99.96%，四舍五入幾乎是百分之百來(lái)自海外市場(chǎng)。

作為一個(gè)涵蓋現(xiàn)代工業(yè)散貨物料智能輸送與服務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)兩大領(lǐng)域的民營(yíng)上市企業(yè)，寶通科技公司自2016年收購(gòu)了海外游戲發(fā)行公司易幻網(wǎng)絡(luò)后，其游戲業(yè)務(wù)占比越來(lái)越大，從2017年起移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲收入占比就超過(guò)了50%，之后逐年增加，在2021年第一季度達(dá)到了62%。 

那么寶通科技現(xiàn)在的業(yè)務(wù)構(gòu)架是怎樣的呢？作為靠收購(gòu)易幻進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的公司，寶通科技現(xiàn)在的移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)又發(fā)展得如何？

根據(jù)公司財(cái)報(bào)資料顯示，寶通科技構(gòu)建了“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“雙輪驅(qū)動(dòng)的主業(yè)格局：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)務(wù)為移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的海外區(qū)域化發(fā)行與運(yùn)營(yíng)、全球研運(yùn)一體和自主游戲內(nèi)容研發(fā)，主要由子公司易幻網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、海南高圖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及成都聚獲網(wǎng)絡(luò)科技有限公司開展實(shí)施；

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)務(wù)主要服務(wù)于礦產(chǎn)開采、鋼鐵冶煉、水泥建材、火力發(fā)電、港口碼頭等五大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，主要由子公司百年通、寶通智能物聯(lián)、寶通澳洲、寶強(qiáng)織造等組成。

旗下主要子公司表 

移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)：收入占比超半數(shù)

在2020年，寶通科技公司年度實(shí)現(xiàn)收入26.38億元,較2019年增加1.62億元，增長(zhǎng)了6.56%；其中來(lái)源于手機(jī)游戲運(yùn)營(yíng)收入15.31億元，占全年收入總額的58.04%。而在2021 年一季度，其移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入占總收入比例達(dá)到了 62%，比例不斷增加。

移動(dòng)游戲收入占比圖

與收入增加對(duì)應(yīng)的是投入的增加，從2016年收購(gòu)易幻開始，寶通科技不斷提高移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)投入。

業(yè)務(wù)層面上，公司業(yè)務(wù)原單一區(qū)域化發(fā)行運(yùn)營(yíng)升級(jí)為移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的海外區(qū)域化發(fā)行與運(yùn)營(yíng)、全球研運(yùn)一體和自主游戲內(nèi)容研發(fā)三駕馬車齊頭并進(jìn)的發(fā)展模式，發(fā)展成為易幻網(wǎng)絡(luò)、海南高圖、成都聚獲三家子公司，并且目標(biāo)從二線市場(chǎng)向一級(jí)市場(chǎng)去突破；

戰(zhàn)略層面看，公司 2021 年產(chǎn)品儲(chǔ)備包括了在國(guó)內(nèi)、港澳臺(tái)、韓國(guó)、東南亞、日本、歐美等地區(qū)上線的《終末陣線：伊諾貝塔》《龍之怒吼》《死神》《T13》《FZFS》《D3》《DK》《伊蘇》《WLY》等多款新品。 

同時(shí)自研產(chǎn)品方面根據(jù)官方信息，公司也已儲(chǔ)備 4-5 款自研（定制）新品上線與測(cè)試。

寶通科技2021自研（定制）產(chǎn)品及上線計(jì)劃

海外游戲發(fā)行業(yè)務(wù)：占總游戲收入超99%

寶通科技目前游戲業(yè)務(wù)主要收入來(lái)源于海外游戲發(fā)行，而2017 年、2018 年、2019 年、2020 年，公司來(lái)自海外的游戲收入分別達(dá)到 99,057.01 萬(wàn)元、142,306.79 萬(wàn)元、159,808.92 萬(wàn)元、152,628.31 萬(wàn)元，占公司報(bào)告期內(nèi)游戲收入總額的比例分別為 99.37%、99.92%和 99.92%。 

寶通科技的海外游戲業(yè)務(wù)主要是通過(guò)易幻網(wǎng)絡(luò)開展的海外游戲發(fā)行。

易幻網(wǎng)絡(luò)（Efun）于2012年成立，根據(jù)其官網(wǎng)介紹，易幻網(wǎng)絡(luò)在全球發(fā)行超過(guò)17種語(yǔ)言，20個(gè)國(guó)家，500款游戲，是中國(guó)最早出海的手游發(fā)行商之一，也是海外發(fā)行量最大的國(guó)內(nèi)發(fā)行商。

2020年，根據(jù)數(shù)據(jù)平臺(tái)App Annie統(tǒng)計(jì),易幻網(wǎng)絡(luò)在海外總共發(fā)行14款游戲，主要在韓國(guó)、港澳臺(tái)和東南亞市場(chǎng)。其中公司在日本地區(qū)發(fā)行運(yùn)營(yíng)的《夢(mèng)境鏈接》在日本收入破千萬(wàn)美金。

在寶通科技最近的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，負(fù)責(zé)人回答在2021 年，公司將繼續(xù)實(shí)施全球化戰(zhàn)略發(fā)展布局，每月平均會(huì)有1-2款產(chǎn)品上線海外市場(chǎng)，同時(shí)還有“比較大”的IP產(chǎn)品上線。而在5月17日，易幻負(fù)責(zé)發(fā)行的死神正版手游《BLEACH:?Eternal?Soul》在歐美地區(qū)上線。

風(fēng)險(xiǎn)分析：全球貨幣匯率波動(dòng)帶來(lái)?yè)p失風(fēng)險(xiǎn)

由于公司移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)收入超99%來(lái)自海外市場(chǎng)，并主要來(lái)源于 App Store 和 Google Play 兩大應(yīng)用軟件商店，對(duì) App Store 和 Google Play 平臺(tái)存在一定依賴的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，公司主要營(yíng)收部門的收入來(lái)源于境外：2020 年，來(lái)自境外的收入為人民幣 19.9億元，占公司報(bào)告期內(nèi)收入總額的比例的 75.47%。匯率的波動(dòng)將影響公司定價(jià)或盈利水平。

如果短時(shí)間內(nèi)國(guó)際匯率市場(chǎng)發(fā)生重大變化導(dǎo)致人民幣的匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，或者國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)未知情況導(dǎo)致匯率市場(chǎng)的震蕩，都將影響企業(yè)匯兌損益，并對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生直接影響。