收購(gòu)沐瞳，撐得起字節(jié)跳動(dòng)在游戲業(yè)務(wù)上的野心嗎？

3月22日上午，沐瞳科技CEO袁菁發(fā)布公司內(nèi)部郵件，確認(rèn)沐瞳已與字節(jié)跳動(dòng)達(dá)成戰(zhàn)略收購(gòu)協(xié)議，將加入字節(jié)跳動(dòng)。收購(gòu)后，沐瞳將保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，在游戲、電競(jìng)等領(lǐng)域與字節(jié)跳動(dòng)深度融合，共同開拓全球游戲市場(chǎng)。沐瞳科技CEO袁菁（Justin）將作為CEO留任，沐瞳的各條匯報(bào)線保持不變。

同日下午，字節(jié)跳動(dòng)游戲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人嚴(yán)授發(fā)布內(nèi)部公開信，同樣確認(rèn)了此次收購(gòu)，并提到沐瞳的加入讓字節(jié)收獲了許多業(yè)內(nèi)頂尖人才，在接下來(lái)的時(shí)間里，沐瞳的產(chǎn)品將有力補(bǔ)充朝夕光年的品類，提升字節(jié)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

至此，上海沐瞳科技與字節(jié)跳動(dòng)旗下游戲業(yè)務(wù)品牌朝夕光年達(dá)成戰(zhàn)略收購(gòu)協(xié)議，這場(chǎng)轟動(dòng)整個(gè)游戲圈的收購(gòu)案最終塵埃落定。

雖然兩家公司均沒(méi)有披露中提及此次收購(gòu)金額，但昨日下午，路透社報(bào)道，此次字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)沐瞳科技金額為40億美元。亦有業(yè)內(nèi)傳聞稱，此次收購(gòu)估值金額接近50億美元。

一場(chǎng)少有的歡喜收購(gòu)，并非如表面那般風(fēng)平浪靜。隱形創(chuàng)始人的股權(quán)紛爭(zhēng)、與騰訊和拳頭的侵權(quán)糾紛、以及強(qiáng)勁LOLM的今年全量上線，都為沐瞳東南亞市場(chǎng)埋下了隱憂。字節(jié)到底是買了個(gè)寶，亦或是為高估值買單的“冤大頭”？

高估值的背后

關(guān)于此次收購(gòu)，行業(yè)內(nèi)的一個(gè)集中討論點(diǎn)就是尚未確定的40億美元（約合人民幣260.4億人民幣）的估值。曾有媒體披露，2018年沐瞳科技的創(chuàng)始人給網(wǎng)易的報(bào)價(jià)，是差不多7億美元。短短三年后，估值的漲幅超過(guò)了5倍。

沐瞳的主打產(chǎn)品是自研自發(fā)的面向東南亞市場(chǎng)的MOBA游戲《Mobile Legends: Bang Bang》（又名無(wú)盡對(duì)決，以下簡(jiǎn)稱為《MLBB》）。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)信息與公開資料顯示，《MLBB》在初期以持續(xù)增大投放的策略發(fā)行。

在東南亞地區(qū)的下沉市場(chǎng)，《MLBB》最初做了大量低端適配，比如為適配當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)速、移動(dòng)設(shè)備落后現(xiàn)狀，通過(guò)壓縮安裝包、降低畫面體驗(yàn)等，面向以印尼為主的東南亞不同國(guó)家，《MLBB》通過(guò)率先跑馬圈地、深度本地化等方式，早于《Arena of Valor》與《英雄聯(lián)盟手游》（League of Legends: Wild Rift）等MOBA游戲，站住了當(dāng)?shù)乇容^廣的下沉用戶群體。

在公開信中，沐瞳創(chuàng)始人袁菁提到《MLBB》月活躍用戶超過(guò)9000萬(wàn)。而在2017年這一數(shù)據(jù)，《MLBB》在印尼的月活用戶是2500萬(wàn)，于菲律賓1000萬(wàn)。亮眼的用戶數(shù)據(jù)可能是字節(jié)愿意付出真金白銀的原因。

袁菁還坦言：

幾個(gè)月前，他們陸續(xù)收到多個(gè)興趣濃厚的并購(gòu)意向。當(dāng)并購(gòu)被提出時(shí)，他和徐振華都意識(shí)到這是一個(gè)回歸初心、面向未來(lái)的好機(jī)會(huì)。對(duì)于公司未來(lái)，他與公司創(chuàng)始人徐振華懷有不同想法，因此，通過(guò)尋找并購(gòu)方的形式來(lái)幫助沐瞳更好地發(fā)展。同時(shí)相應(yīng)地，實(shí)現(xiàn)沐瞳對(duì)股東與團(tuán)隊(duì)的承諾，支持他與徐振華各自的夢(mèng)想。

通過(guò)并購(gòu)來(lái)讓公司在更好發(fā)展的同時(shí)，達(dá)成創(chuàng)始人關(guān)于未來(lái)不同發(fā)展方向的探索，這本無(wú)可厚非，但另一方面，從沐瞳本身的發(fā)展看，在達(dá)到一定高度的同時(shí)，也正在面臨“成長(zhǎng)的瓶頸”。這也許是沐瞳科技急于在此時(shí)“賣身”的原因。

不難看出，在沐瞳的決策層已經(jīng)對(duì)其未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生了方向上的分歧。而在外部，近兩三年大量出海的中國(guó)游戲公司與產(chǎn)品，以及日益臨近的正版MOBA產(chǎn)品LOLM無(wú)疑將對(duì)深陷著作權(quán)糾紛的《MLBB》帶來(lái)沖擊。

首先，雖然《MLBB》趕在《英雄聯(lián)盟》《王者榮耀》之前在東南亞電競(jìng)領(lǐng)域扎下了腳跟。但如今《英雄聯(lián)盟》東南亞賽事已經(jīng)于2月26日，通過(guò)IconSeries季前賽敲響了第一聲戰(zhàn)鼓。當(dāng)《MLBB》在電競(jìng)領(lǐng)域正面迎擊《英雄聯(lián)盟》，是否還能獨(dú)善其身還不好言說(shuō)。

其次，從產(chǎn)品線看，五年來(lái)，沐瞳旗下僅在深度打磨《MLBB》這一款游戲，按照手游運(yùn)作周期來(lái)看，已接近生命周期尾端。而從2019年起，沐瞳開始嘗試在其他賽道尋找新的增長(zhǎng)空間。這背后，可能是沐瞳感受到了未來(lái)產(chǎn)品線布局單一的危機(jī)。

第三，雖有傳言《MLBB》或借助國(guó)內(nèi)資方，尋求回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的圖謀，尚且不說(shuō)版號(hào)何時(shí)申請(qǐng)下來(lái)。單就其出身低端適配的定位，與當(dāng)下國(guó)內(nèi)MOBA用戶群體的體驗(yàn)需求，也有者不小的差距。

此一時(shí)，在LOLM即將今年大規(guī)模全球上線的前夕，適時(shí)決策高位套現(xiàn)，無(wú)疑是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。

那么對(duì)字節(jié)來(lái)說(shuō)，又如何呢？

看上去很美

在接受媒體采訪時(shí)，沐瞳曾公開表示會(huì)在休閑游戲、RPG 和實(shí)時(shí)競(jìng)技 3 個(gè)方面做嘗試。2019年2月，沐瞳發(fā)布了以《MLBB》為 IP 的放置 RPG《Mobile Legends: Adventure》。而到了2020年，沐瞳科技共發(fā)布了50余款休閑游戲。其中，io.游戲《Sweet Crossing: Snake.io》登上了越南等東南亞地區(qū)Google Play下載榜TOP3，并采用了上線大范圍投放的策略。

在產(chǎn)品試水的過(guò)程中，沐瞳自然面臨著所有出海企業(yè)都會(huì)面臨的流量瓶頸以及買量成本驟升、買量素材視頻化等問(wèn)題或風(fēng)口。而截至去年4月，抖音及海外版TikTok應(yīng)用內(nèi)購(gòu)收入打造4.5億美元，F(xiàn)unplus等越來(lái)越多出海游戲大廠加入TikTok買量行業(yè)。這樣一來(lái)，依托于字節(jié)跳動(dòng)的tiktok在海外的流量池與強(qiáng)大的資源整合能力，或許將解開沐瞳在新領(lǐng)域嘗試時(shí)的燃眉之急。

對(duì)于字節(jié)旗下游戲品牌朝夕光年來(lái)說(shuō)，沐瞳也確實(shí)符合當(dāng)下的發(fā)展策略。

春節(jié)后，字節(jié)先后公布了朝夕光年品牌官方網(wǎng)站、宣布成立朝夕光年奇想基金，而這一系列的背后，看似就缺少一款業(yè)內(nèi)叫得上號(hào)的產(chǎn)品了。

字節(jié)之前在游戲行業(yè)內(nèi)狂收?qǐng)F(tuán)隊(duì)與人才。但在近一年中，卻并未能拿出相應(yīng)的成績(jī)。

游戲行業(yè)雖小，但字節(jié)本是內(nèi)容型流量企業(yè)，先天缺少一些游戲基因的。而如今的游戲行業(yè)門檻之高已非當(dāng)年，如果沒(méi)有足夠的人員、經(jīng)驗(yàn)積累沉淀，短時(shí)間很難做出像樣的游戲。

所以字節(jié)只能用錢來(lái)買時(shí)間。

雖然字節(jié)利用流量?jī)?yōu)勢(shì)進(jìn)入了休閑游戲發(fā)行，具備可以產(chǎn)出爆款產(chǎn)品的硬件條件，但在明眼人看來(lái)，這些輕度休閑游戲產(chǎn)品的游戲?qū)傩?，是不太夠的。同時(shí)，字節(jié)在中重度游戲上仍然乏力。目前朝夕光年旗下，在國(guó)內(nèi)僅有產(chǎn)品《鏢王》上線，但并不足以維持頭部成績(jī)。此外在海外也僅有《仙境傳說(shuō)RO：新世代的誕生》一款月流水可達(dá)1.5億元人民幣的爆款產(chǎn)品。

可以說(shuō)，字節(jié)在中重度這個(gè)市場(chǎng)上還需要走很多路。

另一方面，單純就流量來(lái)說(shuō)，競(jìng)技類游戲內(nèi)容又恰好是一個(gè)大頭。而字節(jié)也早已屬意電競(jìng)領(lǐng)域，在結(jié)構(gòu)上也做好了準(zhǔn)備。

但2019年2月，廣州知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院裁定，要求字節(jié)跳動(dòng)旗下西瓜視頻、小火山視頻等多個(gè)直播平臺(tái)停止直播《王者榮耀》《英雄聯(lián)盟》《穿越火線》等多款騰訊游戲。缺少自家產(chǎn)品的尷尬這個(gè)問(wèn)題也就凸顯了出來(lái)。

此時(shí)并購(gòu)沐瞳，無(wú)論是通過(guò)《MLBB》來(lái)補(bǔ)足競(jìng)技類游戲品類的空缺，還是展開自己的海外游戲市場(chǎng)，就顯得異常重要。

并購(gòu)背后的隱憂

從表面上看，在一邊，成功“賣身”的沐瞳不僅盆滿缽滿，還獲得了字節(jié)跳動(dòng)的流量支持，有了進(jìn)一步試水其他品類與地區(qū)的可能；在另一邊，收購(gòu)沐瞳也補(bǔ)足了字節(jié)跳動(dòng)晚點(diǎn)入局，在游戲出海方法論、游戲品類、人才方面的短板。

如果把圖謀放在基于字節(jié)海外建立更深厚的根基上，甚至在東南亞建立“分基地”上，這是相當(dāng)OK的。

畢竟在TikTok遭遇海外市場(chǎng)中最大占比的印度封禁后，字節(jié)是有需要的。而同被印度封禁《MLBB》的沐瞳也更有共同語(yǔ)言。

一來(lái)沐瞳在東南亞耕耘已久，有足夠的用戶基礎(chǔ)和《MLBB》這一王牌產(chǎn)品，以及其自身經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的研發(fā)運(yùn)營(yíng)能力。二來(lái)字節(jié)本身在東南亞市場(chǎng)也已是順風(fēng)順?biāo)?，TikTok在東南亞有2億的裝機(jī)量已足以說(shuō)明問(wèn)題。這就讓字節(jié)在已經(jīng)收獲頗豐的東南亞市場(chǎng)上地位更加牢固。流量、產(chǎn)品、內(nèi)容齊活，足以將字節(jié)現(xiàn)在未能在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)的設(shè)想，在東南亞提前完成。

但如果把它放在完成字節(jié)自身游戲事業(yè)建設(shè)上，或者《MLBB》的國(guó)內(nèi)回歸上，它可能就不是那么重要了。畢竟海外市場(chǎng)再大，加起來(lái)也不及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一半。

何況MLBB與騰訊和拳頭在侵權(quán)糾紛這件事上的糾葛依然存在，除非沐瞳完全避開侵權(quán)嫌疑重新打造一個(gè)MOBA游戲給字節(jié)在國(guó)內(nèi)上線，否則《MLBB》基本沒(méi)什么可能讓字節(jié)拿到國(guó)內(nèi)來(lái)做。過(guò)去一兩年，國(guó)內(nèi)司法環(huán)境及著作權(quán)法新修，越來(lái)越明晰的看齊海外嚴(yán)苛的版權(quán)保護(hù)。

同時(shí)前邊也提到過(guò)《LOLM》也開始在東南亞正式展開賽事，雖然時(shí)間短仍不能得出可以壓過(guò)《MLBB》的結(jié)論，但拳頭er的號(hào)召力和忠實(shí)玩家基礎(chǔ)在，LOLer們依然是全球MOBA領(lǐng)域無(wú)可撼動(dòng)的粉絲群體，也是《MLBB》在東南亞乃至全球范圍的最大威脅。

其三，如立足東南亞、回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，且不說(shuō)侵權(quán)官司，《MLBB》的產(chǎn)品品質(zhì)和定位、歐美畫風(fēng)與當(dāng)前國(guó)內(nèi)MOBA玩家的品味有不小的差距。而MOBA賽道又是騰訊布局最為成功的，王者榮耀國(guó)內(nèi)的龍頭地位，誰(shuí)又能撼動(dòng)？！

Mobile Legends: Bang Bang

但這卻是沐瞳之于字節(jié)僅剩的價(jià)值了。

在這個(gè)情況下，沐瞳未來(lái)被放在字節(jié)系什么位置上，就會(huì)關(guān)鍵又敏感。這也會(huì)為字節(jié)跳動(dòng)內(nèi)部的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和人員架構(gòu)帶來(lái)沖擊與變化。

說(shuō)白了也就是在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域，甚至決策上誰(shuí)說(shuō)了算的問(wèn)題

如果從2018年10月朝夕光年開始代表字節(jié)跳動(dòng)試水游戲研發(fā)業(yè)務(wù)信息公布算起，字節(jié)高調(diào)進(jìn)入游戲市場(chǎng)已有兩年的時(shí)間。正如上文所述，在這期間，以O(shè)hayoo為品牌，字節(jié)跳動(dòng)的休閑游戲發(fā)行步入了爆款頻出的階段，但在種種度方面的試水卻并不理想。

一方面，自2019年6月建立綠洲計(jì)劃（Oasis項(xiàng)目）起，字節(jié)跳動(dòng)先后建立了北京、上海、深圳、杭州等自研工作室，主要面向IP改編、MMORPG、等中重度游戲與創(chuàng)新型手游，但受中重度游戲研發(fā)周期掣肘，字節(jié)跳動(dòng)在中重度游戲發(fā)力點(diǎn)有些滯后。

而在“CP與人才之爭(zhēng)”中，雖然字節(jié)甚至開出提升5倍以上的薪資吸納行業(yè)頂尖人才。但晚一步入局的字節(jié)仍屬被動(dòng)狀態(tài)，目前也僅有《仙境傳說(shuō)RO：新世代的誕生》在港澳臺(tái)地區(qū)有所作為，相比休閑游戲方面的成果，顯然在中重度游戲上的試水結(jié)果并不理想。

據(jù)公開信息顯示，去年8月，曾任字節(jié)跳動(dòng)COO，并負(fù)責(zé)字節(jié)游戲業(yè)務(wù)的凱文·梅耶爾因政治環(huán)境變化辭任，而這也意味著字節(jié)跳動(dòng)在游戲出海上損失了一名大將。而如果此次消息屬實(shí)，不僅對(duì)字節(jié)現(xiàn)有的內(nèi)部人士架構(gòu)造成一定改變，也將會(huì)為字節(jié)在游戲出海上帶來(lái)新的視角。

另一方面，在去年，前阿里巴巴高級(jí)總監(jiān)、曾參與WESG賽事（世界電子競(jìng)技運(yùn)動(dòng)會(huì)）的馮煒皓加入字節(jié)跳動(dòng)，預(yù)示著字節(jié)在國(guó)際電競(jìng)賽事業(yè)務(wù)上即將發(fā)力。而在沐瞳加入后，憑借沐瞳在東南亞地區(qū)電競(jìng)領(lǐng)域的本地化能力與電競(jìng)生態(tài)搭建經(jīng)驗(yàn)，必然將催動(dòng)字節(jié)現(xiàn)有的國(guó)際電競(jìng)賽事架構(gòu)發(fā)生一定變革。

國(guó)人成事講究天時(shí)地利人和，此一輪，沐瞳得天時(shí)，有地利，高位出手。但好游戲、好產(chǎn)品并非僅僅靠資本就能結(jié)局的，未來(lái)的路對(duì)雙方來(lái)說(shuō)，都還很長(zhǎng)。